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[判断题]

企业在利用资金杠杆时,应该本着快速的做大、做强的经营理念,不用考虑融资成本()

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第1题
财务杠杆是指企业资金成本固定的筹集方式的利用程度。()
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第2题
某企业2018年末的资产负债表(简表)如下。 资产负债表(简表) 2018年12月31日 单位:万元 资产 期末数 负债及股东权益 期末数 流动资产合计 2400 短期借款 460 长期股权投资 30 应付票据及应付账款 430 固定资产 650 应付职工薪酬 70 无形资产 120 流动负债合计 960 长期负债合计 320 股本 900 资本公积 350 留存收益 670 股东权益合计 1920 资产总计 3200 负债及股东权益总计 3200 根据历史资料考察,销售收入与流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和应付职工薪酬等项目成正比,企业2018年度销售收入为4000万元,净利润为1000万元,年末支付现金股利600万元,普通股股数300万股,无优先股。假设企业的固定经营成本在10000万元的销售收入范围内保持100万元的水平不变。 要求回答以下几个问题: (1)预计2019年度销售收入为5000万元,销售净利率与2018年相同,董事会3.提议将股利支付率提高到66%以稳定股价。如果可从外部融资200万元,你认为该提案是否可行? (2)假设该公司一贯实行固定股利支付率政策,预计2019年度销售收入为5000万元,销售净利率提高到30%,采用销售百分比法预测2019年外部融资额。 (3)假设按(2)所需资金有两种筹集方式:全部通过增加借款取得,或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金,新增借款的年利息率为6.5%,2018年末借款利息为0.5万元;如果通过增发普通股补充资金,预计发行价格为10元/股,股利固定增长率为5%。假设公司的所得税税率为25%,请计算两种新增资金各自的资本成本和两种筹资方式的每股收益无差别点以及达到无差别点时各自的财务杠杆系数。 (4)结合(3),假设预计追加筹资后的息税前利润为240万元,请为选择何种追加筹资方式做出决策并计算两种筹资方式此时各自的经营杠杆系数。

A.答案: 1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

B.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

C.答案: (1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

D.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

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第3题
当企业整体资金利润率大于利息率时,在息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,则()。

A.财务杠杆系数越大

B.筹资风险越大

C.经营风险越大

D.企业自有资金收益率越高

E.企业资产负债率越高

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第4题
当企业整体资金利润率大于利息率时,在息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,则()。

A.财务杠杆系数越大

B.筹资风险越大

C.经营风险越大

D.企业自有资金收益率越高

E.企业资产负债率越高

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第5题
下列有关财务杠杆的说法中正确的是()

A.财务杠杆系数可以反映息税前利润随着销量的变动而变动的幅度

B.财务杠杆系数可以反映销量变动所引起每股盈余变动的幅度

C.财务杠杆系数越高,每股盈余也越高

D.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

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第6题
在谈判中获得主动地位以下正确的是()

A.大家工作中会经常跟商户谈判,谈判中利用的是杠杆原理,谈判双方比较的是彼此的筹码,谁的筹码大,杠杆就倾向谁

B.说服三步曲 :第一步是拥有特质、第二步要发掘动人理由、第三步是拿出证据

C.在分析说服对象时,我们应该分析他们的需求是什么

D.当你试图说服别人时,不需要在说服对象身上寻找相似处或不同点,按自己的想法进行说服

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第7题
在筹资决策时,应考虑企业风险和资本结构对项目的影响,下列有关表述中正确的是()。

A.财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

B.固定成本所占比重较大时,经营风险就大·

C.最佳的资本结构是股票的每股收益最高

D.公司总价值最大的资本结构下,资金成本也是最低的

E.为了达到某一总杠杆系数,经营杠杆系数和财务杠杆系数可以有多种不同的组合

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第8题
为了保证信息资源的时效性,要求企业在收集和处理、利用信息资源时,要有快速的信息传输通道。()
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第9题
财务管理利用杠杆的目标是在控制企业()的基础上,以较低的代价获得较高的()。
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第10题
在企业融资方式中,国内长期资金的筹集,有以下几种()。

A.债券发行

B.长期借款

C.优先股发行

D.普通股发行

E.杠杆购买

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第11题
在事先确定企业资金规模的前提下,增加一定比例的负债资金,对企业会产生一定的影响。下列各项结果中,可能产生的有()。

A.降低企业资本成本

B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险

D.增强财务杠杆效应

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