题目内容
（请给出正确答案）
[主观题]
某股票的当前价格是94美元，以该股票为标的，协议价格为95美元、三个月买权当前的售价为4.7美元。某
投资者认为股票价格将会上升，他有两个投资策略可供选择，买入100股股票，或者买入20份买权，拥有以协议价格买入2000股股票的权利，投资额均为 9400美元。你会提供什么样的建议？股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多？
答案
只要股价超过94美元第一种策略(直接买入100股股票再以新价格即期卖出)就可盈利；而买入期权假设使投资者不赔不赚的股价为P1则P1满足：
(P1-95)×2000-9400=0得P1=99.7美元
即第二种策略盈利的条件是股价涨到99.7美元以上。当预期股价在94～99.7之间时应选第一种策略。
(2)设股价涨到P2时两种策略的盈利相同即：
(P2-94)×100=(P2-95)×2000-9400
得P2=100美元如果预期股价涨到100美元两种策略均可。
(3)预期股价大于或等于99.7美元、小于100美元时两种策略均盈利。但第一种策略盈利更多而大于100美元时第二种策略比第一种策略盈利多。
只要股价超过94美元，第一种策略(直接买入100股股票，再以新价格即期卖出)就可盈利；而买入期权，假设使投资者不赔不赚的股价为P1，则P1满足：
(P1-95)×2000-9400=0，得P1=99.7美元
即第二种策略盈利的条件是股价涨到99.7美元以上。当预期股价在94～99.7之间时，应选第一种策略。
(2)设股价涨到P2时，两种策略的盈利相同，即：
(P2-94)×100=(P2-95)×2000-9400
得P2=100美元，如果预期股价涨到100美元，两种策略均可。
(3)预期股价大于或等于99.7美元、小于100美元时，两种策略均盈利。但第一种策略盈利更多，而大于100美元时，第二种策略比第一种策略盈利多。
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