题目内容
(请给出正确答案)
[主观题]
某企业普通股股票的系统风险是整个市场的O.8倍,股票市场平均收益率为12%,无风险收益率7
%,所得税率40%。该公司计划筹资以进行两个项目的建设。这两个项目的情况如下:A项目预计投资500万元,该项目的预期收益率可能为12%、10%、8%,其概率分别为O.4、O.2、O.4。B项目预计投资600万元,当行业折现率分别是9%、10%、12%时。其NPV分别为20万元、2万元、一2万元。
要求:
(1)计算该企业原股票的必要投资报酬率;
(2)计算A项目、B项目的内部收益率。并对A、B方案作出评价。
答案
(1)该企业原股票的必要投资报酬率=7%+O.8×(12%一7%)=11%
(2)A项目的内部收益率=A项目实际可望达到的报酬率=A项目收益率的期望值=12%×O.4+10%×O.2+8%×O.4=10%
利用内插法可知:
解得:B项目的内部收益率=11%
由于B项目的内部收益率高于A项目,所以,B项目优于A项目。
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