A.8.29%
B.9.97%
C.9.7%
D.6.91%
A.8.29%
B.9.7%
C.6.91%
D.9.97%
A.8.74%
B.8%
C.10%
D.9.97%
A. 2
B. 1.38
C. 3.33
D. 4
A.100
B.60
C.200
D.160
【计算题】某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债务资本20% (年利息为20万元) 普通股权益资本80% (发行普通股10万股,每股面值80元)。由于扩大业务,需要追加筹资400万元,其筹资方式有两个:甲方案,全部增发普通股,每股面值80元,增发5万股;乙方案,全部筹借长期债务,利率为10%,利息40万元。追加筹资后,企业税息前利润预计为160万元,所得税税率为33%。 要求: (1)确定税息前筹资无差别点。 (2)计算每股盈余无差别点的每股收益。 (3)试比较并选择最优方案。
要求:
(1) 假定债券的市场价值等于其面值,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余,并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。
(2) 假设有一个投资项目,投资额为200万元(没有建设期,一次性投入),项目计算期为6年,预计第1~2年每年的现金净流量为20万元,第3~6年每年的现金净流量为50万元。投资该项目不会改变上述最佳资本结构,并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断该项目是否值得投资。
已知:(P/A,12%,2)=1.6901,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/S,12%,2)=0.7972
某公司目前的资本结构是:发行在外普通股800万股(面值1元,发行价格为10元),以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线,需追加投资4000万元,预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案:(1)按11%的利率发行债券;(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知,该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右,公司适用的所得税率为25%。如果不考虑证券发行费用。则要求:
(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额;
(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。
某公司2017年的有关资料如下:
(1)息税前利润800万元;
(2)所得税税率25%;
(3)总负债2000万元均为长期债券,平均利息率为10%;
(4)普通股的资本成本为15%;
(5)普通股股数600000股(每股面值1元),现行市场价格为50元/股,无优先股;
(6)权益乘数为11/6。
要求:
(1)计算该公司每股收益;
(2)计算该公司平均资本成本;
(3)该公司可以增加400万元的负债,使负债总额为2400万元,以便按现行市场价格购回股票。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,息税前利润保持不变。计算改变资本结构后的每股收益。
A.1200
B.200
C.240
D.300
A.无法计算
B.1
C.1.18
D.1.11